港股反弹！四大恒生科技类指数如何选择？

中秋假期，港股市场开始出现了反弹，不管是美联储降息预期的影响，还是估值触底资金加仓的影响，恒生系列指数都成为布局港股的优选，尤其是弹性更大的恒生科技类指数。

从指数编制的规则看，目前港股市场有三大科技类指数，最为人所熟知的是恒生科技，也是规模最大的科技类指数；其次是恒生互联网科技业，更侧重互联网平台个股；以及去年刚发布的是恒生人工智能主题和恒生资讯科技业指数，后者重仓股比前三者少了阿里巴巴。

三大科技类指数重仓股的异同

目前，港股市场三大科技类指数中，指数跟踪基金规模最大的是恒生科技指数，去年早就突破1000亿，也是知名度最高的恒生指数之一。

从历史表现看，恒生科技指数的股价表现比恒生指数弹性要大得多，该指数重仓的第一大行业是信息技术及软件等，还有以手机、汽车股等为代表的制造业，以及批发和零售业，一共有50只个股，前十大重仓股占比68.46%。

不过编制时间最早的是恒生互联网科技业指数，于2015年8月发布，主要行业是信息技术及软件业，几乎不涉及制造业，该指数持股比恒生科技更为集中，一共只有30只个股，前十大重仓股占比达到股票市值的91.41%。

因此，恒生互联网科技业指数排在第一位的重仓股是腾讯控股，与恒生科技指数的差别之一在于，前五大重仓股基本相同，只是前十大成份股中没有小米集团、理想汽车、联想集团和中芯国际，取而代之的是百度、哔哩哔哩、商汤、金山软件等个股。

而编制时间短，也是2023年7月才诞生的恒生资讯科技业指数，目前尚未有ETF基金跟踪，一共覆盖45只个股，每半年调整一次，目前持股跟前两只指数也有交叉，但缺少了阿里巴巴，持股超过10%的重仓股是小米集团、腾讯控股、联想集团、网易等。

回报及波动率差异

上述三大恒生科技类指数，股价表现都更具有弹性，区间波动率都比较大，超过了恒生指数，更超过沪深300。

Wind数据显示，近6个月年化回报率最高的是恒生资讯、科技业指数（3.4%），恒生科技指数、恒生互联网科技业指数分别表现为-2.98%、0.61%。但年化波动率最大的是恒生互联网科技业指数28.26%，恒生科技、恒生资讯科技业分别为27.09%、26.21%。

拉长到近1年来看，恒生互联网科技业、恒生科技、恒生资讯科技业这三只指数的年化回报率分别为-16.68%、-13.42%、-9.64%，年化波动率分别为32.28%、30.99%、30.02%。而同期的恒生指数和沪深300的年化回报率为-2.91%、-15.33%，年化波动率为21.62%、13.25%。

因此，三大恒生科技类指数的波动率都显著高于恒生指数，更显著高于沪深300，其中由于指数编制规则和持股数量的差异，持股最为集中的恒生互联网科技业指数波动率最大，恒生科技次之。

而恒生人工智能主题指数，发布时间不足1年，近6个月年化回报9.99%，区间年化波动率为24.43%，前四大重仓股与恒生科技指数基本相同，但前十大重仓股中持有中国移动，占比达到9.66%。

从规模来看，最受资金追捧的还是恒生科技指数，市场有多达46只ETF基金跟踪，规模约1147.5亿元；恒生互联网科技则有10只ETF基金跟踪，规模约为287.16亿元。

恒生指数公司相关负责人表示：“2022年人工智能（全球）规模达到4328亿美元，预计2022年-2030年的年平均增长率为32.9%，预计中国市场包括港股市场的相关指数ETF规模仍有较大增长空间。

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